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明明就可比，非要说成不可比，这个信息披露合格吗？龙磁科技在进行同行业上市公司比较分析，并未列示兄弟的公司大地熊，在大地熊所在的磁性产品领域，毛利率更低，平均只有25%左右。（摘自大地熊招股说明书）既然别人说产品类别不一样，那就不比了，不过，龙磁科技与大地熊有个数据差异值得关注。

经纪业务的下滑与A股市场的不佳表现直接相关。2018年上半年，股票市场震荡下行，上证综合指数降幅14%，深证成分指数降幅15%。在大盘下跌之下，证券公司的自营业务也损失惨重。相比之下，只有资管业务的表现最为平稳。2018年上半年131家证券公司实现的资管净收入为138.88亿元，同比仅下滑0.79%。去年同期资管净收入是139.98亿元。

之前市场有所传闻BAJT都有可能借助CDR回归A股，那为何百度会成为首家从美股回A的企业？最主要的一点是百度股权结构简单。CDR的方式需要将在境外上市公司的部分已发行上市的股票托管在当地保管银行，由国内的存托银行发行，如果股权结构错综复杂，难度会有所增加。

作为券商业绩主要收入来源的经纪业务在上半年也出现了下滑。协会数据显示，2018年上半年，131家证券公司代理买卖证券业务净收入（含席位租赁）363.76亿元。而在去年上半年，129家证券公司实现的净收入是388.54亿元。这意味着，今年上半年代理买卖业务收入下滑了6.38%。

对跨国体育集团Amer的收购计划延续了这一多品牌策略，收购Amer后，安踏有机会利用差异化优势，在细分市场上与耐克阿迪抗衡。创立于1950年的Amer具有安踏缺乏的专业户外鞋服和器材类产品。Amer管理的加拿大奢侈级户外装备品牌始祖鸟（Arc’teryx）、法国山地户外越野品牌Salomon（萨洛蒙）、美国网球装备品牌Wilson（威尔逊）等品牌覆盖网球、羽毛球、高尔夫、高山滑雪、越野滑雪、滑板、健身器材、自行车、越野跑装备、徒步装备及潜水等多种体育项目。

我想多解释一下付费用户新增的规律。每个季度的新增付费用户，有两个因素导致了这一结果。一方面是季节性因素，另一方面是内容供给的因素。说到季节性因素，在四个季度中，第三季度的需求最为强劲，其次是第四季度，然后是第一季度，最后是第二季度，全年中第二季度的需求是最弱的。从供给的角度讲，包括采购、制作，还有审核及其他多方面的因素，它未必与需求是完全吻合的。对于广告行业来说，最强劲的季度也是第三季度，其次是第二季度或是第四季度，可能不同年份也有些差别，第一季度是全年最弱的。