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周期类股票和经济周期有关，盈利波动非常大，无法保持按一定斜率提升业绩，是无法穿越牛熊的。所以必须从非周期的医药、消费等入手。尤其是医药行业，人口基数大，如果产品有极大的市场前景，同时能独享行业利润，持股渡过牛熊可能性非常大。假设一家制药企业2018年业绩0.6元，现价24元40倍市盈率，每年业绩增速30%，到2021年每股收益大致是1.3元。市场再差，股价三年后也不会低于24元。以上有几个前提：1．制药行业，行业壁垒极高很重要；2．以40倍市盈率作为买点，低价买点是核心；3．未来5年年均高达30%增速，这点确实不容易，没几家公司能达到。

2015年起，ASIC制定或更新了一系列与数字化投顾等Fintech企业相关的监管文件，包括监管报告（Report，简称REP）、咨询文件（Consultation Paper，简称CP）和业务指引（RegulatoryGuides，简称RG）等。本报告结合澳大利亚其他相关法规，对上述文件中与数字化投顾高度相关的内容进行了翻译和梳理，总结为以下五个方面：业务界定与监管规定、业务牌照及相关要求、高度相关的一般性义务、客户利益最大化原则及相关义务、ASIC监管沙箱框架。

温氏股份（300498.SZ）半年报显示，公司上半年营业总收入为304.35亿元，同比增长20.22%；实现归属于上市公司股东的净利润13.83亿元，同比增长50.76%。漂亮的成绩单背后，主要得益于公司养禽业业绩表现良好，同时投资收益也同比上升。而作为主营业务之一的养猪业上半年非但没有赚钱，还出现了小幅亏损。对此，温氏股份表示，公司生物安全防控设施、设备及人员投入增加，上半年公司商品肉猪生产成本有所上升，同时，1、2月份生猪价格低迷，导致上半年公司养猪业务整体出现小幅亏损。

在武汉七所高校就读的学生中，何小姐并非个例。公开信息显示，每年“七校联盟”都有数万名学生选择“跨校辅修”，2019年七校向2017级学生开设的跨校专业多达45个。从1999年开始，七校联合办学为大批学生提供了拓展学科学习的机会。根据联合办学协议，这7所高校的大二学生可跨校辅修专业，修满50个学分并完成毕业论文，可以拿到双学位证书；修满25个学分，可拿到辅修证书。为保障学习时间不与本专业冲突，双学位课程在周末和寒暑假进行。

“5700亿元”——截至去年8月，失业保险基金累计结余超过5700亿元，这对解决因经贸摩擦可能受影响职工的就业和生活有一定保障。应对冲击有能力。尽管有信心、有条件，但说千道万，稳就业关键还得实干。新的一年，要向着这三个数字使劲：“7.7亿人”——守住就业基本盘，转型升级稳增长。

在此背景下，华联控股全面进军房地产。当年年报显示，营业收入19.20亿元，其中房地产收入占比高达93.76%。上市之初至2009年的财务数据也足以说明华联控股主业变动频繁。营业收入方面，1994年至1997年均在亿元左右，1998年重组后，快速增长，至2002年达到37.41亿元，经过2年大幅调整后，2005年又开始大幅增长，至2007年达到82.05亿元的巅峰，2008年却只有可怜的1.28亿元。同期，公司净利润基本与营业收入同向波动，但在2007年、2008年均巨亏，合计亏损7.85亿元。