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相反过去十几年，我一直都是价值投资的铁杆实践者。也正是在实践价值投资的摸爬滚打中，我才认识到要因地制宜，因时而异的重要性。对于任何一种投资方法，只有认清了他的局限性，才能提高应用的有效性。回顾一下在喜马拉雅上线的本节《杨德龙的价值投资实战课》所讲内容，我们这期主要讲的是价值投资的局限性，也就是说并不能在任何情况下都盲目地进行价值投资，而是要明确价值投资的几个条件，也就是所买的公司的内在价值应该是相对容易确定的。所投资的公司的内在价值应该相对独立于股票价格，要在合适的市场阶段采用，选取合适的投资期限。只有在这样的条件下，你做的价值投资才是正确的，才不会亏钱。

值得注意的是，大连银行在单一最大客户贷款比例这一项指标上已经非常接近监管所划定的红线。去年1月5日银保监会公布了《商业银行大额风险暴露管理办法（征求意见稿）》，其中要求商业银行对非同业单一客户的贷款余额不得超过资本净额的10%。截至2018年年末，大连银行的企业贷款及垫款余额为1603亿元，同比增长了9.30%，该行对公贷款主要还是集中在批发和零售业、房地产业和租赁和商务服务业，这三大行业在该行的公司贷款余额中占比分别达到19.67%、15.99%和14.40%。

地方政府在解决民企所急、所需、所难时，关键在于从中观、微观层面发现民企真正的痛点堵点难点，然后以这个问题为导向去呼吁和解决。所以关于票据问题，我们一方面向国家呼吁，希望《票据法》要改、监管方式要改，也呼吁希望央企对民营企业、对中小企业、末端企业手下留情。我们自己也在思考，能不能请金融机构建立票据的做市商制度，能不能公开报价，提高它“贴现”的便利性，让中小企业和民营企业沉淀在票据上的资金活起来，留起来，用起来。

除此之外，红塔红土基金2018年规模排名后退了18位，是排名退步位次位居第三的基金公司。数据显示，红塔红土基金2018年剔除货基和短期理财债基后的管理规模为5.42亿元，规模同比下滑幅度则达到了64.86%。管理规模排名后退超过10位的24家基金公司中，还有中科沃土基金、长信基金、申万菱心基金等公司，2018年的管理规模排名亦分别后退了16位、11位和14位。

其实，自2014年下半年国际油价暴跌以来，类似的段子就层出不穷。单纯从数值上看，今天的国际油价确实比十年之前低，国内的成品油价也确实比十年之前高。但中国的成品油定价机制并不是许多人想象的那么简单，特别是在成品油消费税已经涨了近7倍的情况下，简单地进行数字对比并不合理。讨论2008年与今天的油价对比，还需要考虑以下因素：

吴先生坦言，面对维权非常被动，他不知道平台方是谁、在哪里，联系方式也没有，对方每次打过来的电话号码都不一样，只能被动地等待平台方与他协商，他能做的只有在网络上进行投诉。孙女士也表达了同样的苦恼。她曾报警求助，警察告诉她这属于民事纠纷，如果对方有恶意催收行为，警方可以介入处理。